隨著電商體系的進(jìn)一步發(fā)展，垂直電商早已苦不堪言，凡客誠品，聚美優(yōu)品，1號(hào)店早已沒有蹤影，而唯品會(huì)作為其中的一員，也是在夾縫中生存。

近日，唯品會(huì)發(fā)布了2022年Q2財(cái)報(bào)，依舊是喜憂參半。喜的是凈利潤持續(xù)增長，這也是唯品會(huì)連續(xù)39個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，憂的是其營收已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下滑，同時(shí)隨著營銷投入降低，活躍用戶也開始減少。

而唯品會(huì)面臨的不僅僅是流量焦慮，同時(shí)還有一直依賴的“品牌特賣”也在被其它電商平臺(tái)一步步蠶食，很難再講出其它的新故事。

曾經(jīng)的“破局者”，如今的邊緣人

2008年唯品會(huì)成立，憑借著“唯品會(huì)，一家專門做特賣的網(wǎng)站！”迅速出圈，此時(shí)拼多多還沒有成立，而唯品會(huì)也在和淘寶、京東分庭抗禮。

唯品會(huì)一路走來就備受資本寵愛，依靠著“品牌折扣+限時(shí)搶購+正品保障”這種獨(dú)特的商業(yè)模式，以低價(jià)打入市場迅速吸引了一大品用戶。更是被稱作電商市場的破局者。在成立之初，唯品會(huì)就獲得紅杉資本中國、DCM中國、今日資本的投資。

而唯品會(huì)也沒有讓投資方失望，獨(dú)特的商業(yè)模式使得其用戶量和營收都得到了大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，從2009年到2011年，唯品會(huì)的營收分別為280.48萬美元、3258.2萬美元、2.27億美元，年復(fù)合增長達(dá)到800%。

2012年，唯品會(huì)在紐交所成功上市。從2012年到2015年，唯品會(huì)一直保持著100%的營收增速。

然而，好景不長，在2015年唯品會(huì)的營收為402億元，增幅為74%，這也是唯品會(huì)首次增速低于100%。在這一年，拼多多也憑借著獨(dú)特的打法，在下沉市場裂變。也是在這一年之后，唯品會(huì)的增長速度一路從40.8%下滑至16%。

近幾年來，隨著直播電商的興起，像抖音，快手擁有巨大流量池的平臺(tái)也開始積極構(gòu)建電商體系，而唯品會(huì)也面臨著前所未有的危機(jī)，不僅有新興電商平臺(tái)的夾擊，同時(shí)還有淘寶，京東這種全品類綜合性平臺(tái)以及愛庫存等同樣是垂直電商企業(yè)的步步蠶食，唯品會(huì)早已沒有了最初的優(yōu)勢。

自此之后，唯品會(huì)一蹶不振，逐漸開始陪跑。唯品會(huì)好似慢慢淡出了消費(fèi)者的視野當(dāng)中。

降本縮費(fèi)，用戶流失，唯品會(huì)逐顯病態(tài)

唯品會(huì)可以說在每個(gè)季度都交出了一份亮眼的財(cái)報(bào)，對(duì)于電商平臺(tái)而言，除了阿里之外，盈利是一大問題，然而唯品會(huì)卻實(shí)現(xiàn)了連續(xù)39個(gè)季度盈利。

但是如果仔細(xì)深究的話，唯品會(huì)的財(cái)報(bào)中也透露出些許病態(tài)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，唯品會(huì)今年二季度共錄得總收入245.35億元，雖然超出市場預(yù)期，但是同比減少了17.13%。

值得注意的是，雖然營收同比減少，但是其利潤卻反增。

數(shù)據(jù)顯示，唯品會(huì)二季度歸母凈利潤錄得12.83億元，同比增長17.49%；合并凈利潤則為12.87億元，同比增幅也達(dá)到18.6%。

但是在今年第一季度，利潤方面表現(xiàn)的并不是很好，數(shù)據(jù)顯示，在今年第一季度，唯品會(huì)歸母凈利潤僅為10.96億元，同比增長-29.06%。

另外，從去年四季度開始，唯品會(huì)的營收就一直在下跌。數(shù)據(jù)顯示，2021年Q4唯品會(huì)實(shí)現(xiàn)收入341.32億元，同比下滑4.59%；到2022年Q1，公司收入就降至252.4億元，同比下滑11.11%。

而凈利潤率和毛利潤率也同樣是幾乎停滯。唯品會(huì)2021年Q4，2022年Q1,2022年Q2的毛利率分別為19.67%、19.84%、20.48%，凈利率分別為4.17%、4.34%、5.25%，逐顯頹勢。

今年第二季度凈利潤之所以能夠增長，是因?yàn)槲ㄆ窌?huì)在運(yùn)營成本上的投入開始減少。

數(shù)據(jù)顯示，唯品會(huì)Q2運(yùn)營成本為195億元，同比減少17.5%，其中營銷費(fèi)用和履約費(fèi)用是主要支出。在第二季度，營銷費(fèi)用為5.56億元，同比減少60.5%，履約費(fèi)用為17.76億元，同比減少13.7%。

降低營銷費(fèi)，因此也帶來了一系列的連鎖反應(yīng)。

首當(dāng)其沖的就是用戶大幅流失。2022年二季度，唯品會(huì)活躍用戶為4170萬，同比下滑18.4%，較上一季的4220萬，減少50萬。

其實(shí)從2016年下半年開始，唯品會(huì)就出現(xiàn)了增長停滯期，當(dāng)時(shí)唯品會(huì)的用戶增長數(shù)出現(xiàn)了停止，在之后2017年京東和騰訊聯(lián)合注資唯品會(huì)8.63億美元，在獲得騰訊和京東兩大巨頭的流量入口后，唯品會(huì)的活躍用戶得到了增長，但這終究還是治標(biāo)不治本的，唯品會(huì)自身的流量能力并沒有發(fā)揮出來。

雖然活躍用戶減少，但是其SVIP活躍用戶數(shù)同比增長21%，SVIP對(duì)線上凈GMV貢獻(xiàn)占比達(dá)38%。

盡管如此，也難以改變總訂單量的下降。數(shù)據(jù)顯示唯品會(huì)Q2總訂單量已經(jīng)降至1.863億單，同比減少了15.9%。

這對(duì)唯品會(huì)來說并不是很好的消息，SVIP作為支撐唯品會(huì)營收的關(guān)鍵，一旦這些用戶的消費(fèi)行為發(fā)生改變，對(duì)唯品會(huì)來說或許將是“滅頂之災(zāi)”。

唯品會(huì)在近幾年的發(fā)展中，雖然價(jià)格便宜但是質(zhì)量問題也是頻頻發(fā)生。在黑貓投訴上關(guān)于唯品會(huì)的投訴多達(dá)21798條。對(duì)于電商來說，質(zhì)量問題本來就不是很好把控，因?yàn)楹芏嗟赇伓际巧碳易誀I，難免會(huì)有一些商家出現(xiàn)以次充好的現(xiàn)象。但是對(duì)唯品會(huì)來說，唯品會(huì)的自營模式完全是自己自主經(jīng)營的，其供應(yīng)鏈都是自己選的，出現(xiàn)質(zhì)量問題，就完全是自己的責(zé)任了，頻現(xiàn)的質(zhì)量問題難免會(huì)讓消費(fèi)者寒心。

唯品會(huì)一直在尋找第二增長曲線

錯(cuò)失電商流量紅利機(jī)會(huì)，在管理上缺乏創(chuàng)新的唯品會(huì)，逐漸喪失了在行業(yè)內(nèi)的競爭力。

與此同時(shí)，品牌特賣的故事也很難再講下去了。

近幾年來，電商新品牌開始盛行，以及直播電商的興起，品牌方直接開設(shè)官方直播間，或是通過大主播來讓利消費(fèi)者，消費(fèi)者能選擇的品牌越來越多，這讓用戶對(duì)于奢侈品并不像以前那么癡迷，唯品會(huì)特賣大牌的獨(dú)門絕技無從施展。

也就是說唯品會(huì)唯一的競爭壁壘沒有了。

在2012年之前，唯品會(huì)一直只局限于服裝等少數(shù)品類的正品特購中，但是在看到京東，淘寶的全品類發(fā)展后，唯品會(huì)也不甘寂寞，在上市之后，也開始不斷試圖嘗試多元化擴(kuò)張。

2014年，唯品會(huì)以1.125億美元收購樂蜂網(wǎng)75%股份，拓展美妝品類；2015年，唯品會(huì)上線消費(fèi)金融產(chǎn)品“唯品花”，加碼金融布局；到2017年中，唯品會(huì)謀求綜合電商的野心更明顯，其將自身定位改為“全球精選，正品特賣”，增加了新款、正價(jià)商品等產(chǎn)品；當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)口時(shí)，唯品會(huì)也在積極參與，新零售，生鮮電商，社交電商都有唯品會(huì)的身影。

但是在一次次試錯(cuò)之后，帶給唯品會(huì)的竟是股價(jià)上的下跌。2018年底，唯品會(huì)的不斷轉(zhuǎn)型嘗試卻使市值縮水至37億美元，一年里蒸發(fā)100億美元。

但是，唯品會(huì)也一直在尋找第二增長曲線。

2020年7月，唯品會(huì)以29億人民幣現(xiàn)金收購杉杉商業(yè)100%的股權(quán)，杉杉商業(yè)的主業(yè)是運(yùn)營奧特萊斯，而奧特萊斯是零售業(yè)中專指由銷售名牌過季、下架、斷碼商品的商店組成的購物中心。兩者結(jié)合，無疑重塑了目前特賣領(lǐng)域的購物體驗(yàn)。

同年9月，唯品會(huì)正式升級(jí) Slogan 為「品牌特賣，就是超值」，引入品牌定制款式，只限唯品會(huì)渠道。而受眾人群也從女性拓展到男性，老人，孩子等不同性別不同年齡的人群。2021年11月正式啟動(dòng)“新銳品牌計(jì)劃”，全面支持優(yōu)秀新國貨產(chǎn)品。截至目前，已有近萬款商品入選其中，覆蓋美妝、零食、家電、內(nèi)衣、精品等60余個(gè)品牌。

在今年7月份，唯品會(huì)上線了“3C數(shù)碼超級(jí)品類日”活動(dòng)。都取得了一定的增長。

但是，這些對(duì)唯品會(huì)來說也只是杯水車薪。值得高興的是，單拿Q2營收來說，唯品會(huì)在同行業(yè)的排名僅次于京東、阿里、拼多多。

如今，Z世代逐漸成為新的消費(fèi)主力，當(dāng)消費(fèi)者充滿不確定性的時(shí)候，唯品會(huì)的這種品牌特賣模式其實(shí)是更具優(yōu)勢的。而唯品會(huì)接下來要做的就是深入了解消費(fèi)者，引入更多的品牌，深耕更大的用戶群體市場，對(duì)唯品會(huì)來說，是一條很長的路。