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#2022雪球基金直播節(jié)#

直播主題：雙創(chuàng)50，搶反彈、好指數(shù)！
直播時(shí)間：2022年7月11日15:00-16:00
直播嘉賓：@南方基金
崔蕾：南方雙創(chuàng)50ETF基金經(jīng)理
唐青：基金甄選團(tuán)
直播看點(diǎn)：
1、雙創(chuàng)50指數(shù)相比較其他指數(shù)的優(yōu)越性？
2、雙創(chuàng)50指數(shù)的行業(yè)分布情況
3、未來(lái)雙創(chuàng)50可能會(huì)怎么走？還可以上車嗎？

以下文字內(nèi)容源于@南方基金 直播間

糖糖：Hello大家好，歡迎來(lái)到南方基金直播間，大家如果有任何問(wèn)題，可以在評(píng)論區(qū)下方跟我們進(jìn)行交流，當(dāng)然如果您看到我們的聲音畫面清晰，也可以在屏幕上跟我們扣個(gè)1。

我們看到很多朋友來(lái)到了直播間，我們今天主要給大家解讀一下雙創(chuàng)50這個(gè)指數(shù)，它也是反彈的一個(gè)好指數(shù)，大家可以關(guān)注一下。同時(shí)我們今天請(qǐng)到了南方基金指數(shù)部的基金經(jīng)理，也是雙創(chuàng)50的基金經(jīng)理崔蕾總來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)，崔蕾總，給大家打個(gè)招呼吧。

崔蕾：各位投資者大家下午好，我是南方基金雙創(chuàng)50ETF及聯(lián)接基金經(jīng)理崔蕾。

糖糖：我們簡(jiǎn)單介紹一下崔蕾總，崔蕾總是康奈爾大學(xué)的金融工程碩士，也是金融風(fēng)險(xiǎn)管理師和特許金融分析師，具有從業(yè)資格證。2015年時(shí)加入南方基金，現(xiàn)在任雙創(chuàng)50包括中證1000、有色金屬等基金經(jīng)理，大家可以關(guān)注一下。

我看到已經(jīng)有投資者朋友問(wèn)到了，是不是半導(dǎo)體的行情來(lái)了，雙創(chuàng)50里面也有一部分配置了科技、半導(dǎo)體這些。半導(dǎo)體的行情什么時(shí)候來(lái)，這也是大家比較關(guān)注的，我們也請(qǐng)崔蕾總給我們簡(jiǎn)單地分享一下。

崔蕾：這位投資者上來(lái)就問(wèn)了一個(gè)非常關(guān)鍵的板塊半導(dǎo)體，因?yàn)榘雽?dǎo)體從去年下半年到現(xiàn)在一直都是走弱的，在底部已經(jīng)有一段時(shí)間了。雙創(chuàng)里面半導(dǎo)體的權(quán)重比較高的，是排在第三大的板塊。第一大板塊是醫(yī)藥，第二是電力新能源，第三個(gè)板塊就是半導(dǎo)體芯片電子這些。

半導(dǎo)體下游的使用，一般都是以消費(fèi)電子為主要需求端，所以去年下半年到現(xiàn)在，大家自己生活當(dāng)中也都有感受，大家消費(fèi)電子的消費(fèi)下行確實(shí)還是蠻有影響，3C產(chǎn)品這些，其實(shí)整個(gè)的銷量都是不盡如人意的。除了消費(fèi)電子以外，現(xiàn)在有一個(gè)新崛起的賽道就是新能源車，它也是偏智能駕駛的方向，也需要用到比較多的半導(dǎo)體跟芯片，這一塊可以說(shuō)是需求端的增量。

回到A股的半導(dǎo)體板塊，除了全球芯片大的供需周期，A股自身的股價(jià)還有一個(gè)預(yù)期，這個(gè)疊加了一個(gè)國(guó)產(chǎn)替代的理念在里面，所以從2019年開(kāi)始到2020年這兩年芯片的牛市，主要是由這兩個(gè)原因造成的，一個(gè)是大的全球半導(dǎo)體進(jìn)入了上行的周期，另外就是國(guó)內(nèi)有一個(gè)國(guó)產(chǎn)替代的需求，所以把整個(gè)芯片板塊的估值也抬升了一下。

目前確實(shí)整個(gè)半導(dǎo)體芯片的景氣度是往下走的，前期大家預(yù)測(cè)今年上半年比如二季度的時(shí)候，像META的一些偏元宇宙方面的VR端的應(yīng)用可能會(huì)上市，包括蘋果本來(lái)也是原定在上半年二季度會(huì)上一款新的，偏智能穿戴的產(chǎn)品，但是現(xiàn)在都在往后推了，大概延遲到今年的四季度。所以總體消費(fèi)電子端的需求還是沒(méi)有起來(lái)。

現(xiàn)在的的景氣確實(shí)在底部，大家覺(jué)得開(kāi)始從低迷轉(zhuǎn)向逐漸好轉(zhuǎn)的狀態(tài)，但是真正的反轉(zhuǎn)行情可能確實(shí)要等到明年的上半年，一季度二季度。但是全球半導(dǎo)體的費(fèi)城電子指數(shù)，它的走勢(shì)是領(lǐng)先于真實(shí)的半導(dǎo)體的實(shí)體市場(chǎng)半年左右的時(shí)間，歷史上來(lái)看，這個(gè)指數(shù)基本上是在整個(gè)景氣度反轉(zhuǎn)起來(lái)半年，它就開(kāi)始有一個(gè)底部起來(lái)的狀態(tài)了。所以疊到A股來(lái)看也是一樣，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，今年的三四季度是一個(gè)比較好的低位布局的時(shí)間點(diǎn)。（10：01）

糖糖：剛剛看到一位朋友說(shuō)到，雙創(chuàng)50別急著漲，我的錢還沒(méi)到賬，還沒(méi)來(lái)得及加倉(cāng)。剛剛崔總已經(jīng)跟大家說(shuō)了，今年的三四季度，大概率是一個(gè)低位布局的好時(shí)機(jī)，大家可以關(guān)注起來(lái)，在這個(gè)期間大家可以慢慢分批布局，等到它反彈起來(lái)的時(shí)候去搶這個(gè)反彈。

剛剛在直播當(dāng)中我們有說(shuō)到，雙創(chuàng)50有一個(gè)特點(diǎn)就是反彈得比較強(qiáng)，所以大家如果想搶反彈的，那么可以關(guān)注一下雙創(chuàng)50。當(dāng)然您有任何其他的問(wèn)題，都可以在評(píng)論區(qū)下方跟我們交流，同時(shí)也希望大家可以多多關(guān)注一下南方的雙創(chuàng)50指數(shù)。

我們剛剛說(shuō)到的是雙創(chuàng)50里面的半導(dǎo)體的行情。還有很多朋友想問(wèn)，雙創(chuàng)50除了半導(dǎo)體，還包含了哪些內(nèi)容，為什么要編制這樣一個(gè)指數(shù)呢？

崔蕾：為什么要編制雙創(chuàng)50這個(gè)指數(shù)，去年雙創(chuàng)首發(fā)的時(shí)候，我們當(dāng)時(shí)有很多介紹。因?yàn)檫@是一個(gè)大眾的需求，比如以前大家說(shuō)到彈性比較強(qiáng)的板塊，第一個(gè)想到的科技創(chuàng)新的就是創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)時(shí)間也比較長(zhǎng)了，它是2010年開(kāi)始發(fā)行的，大家對(duì)創(chuàng)業(yè)板指特別認(rèn)可，主要是在于2015年那一波大牛市，創(chuàng)業(yè)板的彈性非常好。

在這之后，這個(gè)指數(shù)的編制在各方面也逐漸受到大家的一些質(zhì)疑。因?yàn)楸緛?lái)大家覺(jué)得創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)偏科技的，高科技含量比較重，成長(zhǎng)比較好的指數(shù)，結(jié)果大家發(fā)現(xiàn)里面有一些農(nóng)林牧漁的公司，還有一些金融板塊的公司也在里面，大家覺(jué)得純度不夠強(qiáng)。

在2019年的7月底時(shí)候，開(kāi)始有了第一批科創(chuàng)板，當(dāng)時(shí)也是定位于成長(zhǎng)沒(méi)有到最明顯的階段，成長(zhǎng)期開(kāi)始起來(lái)的這些公司，尤其是做一些很硬科技的板塊，像大家都知道比較多的，醫(yī)藥板塊的CXO，醫(yī)藥研發(fā)這些，生物醫(yī)藥這些，像芯片等一些，高端制造也有一些公司，還有像新能源這些板塊也有很多公司在科創(chuàng)板里面。所以大家又開(kāi)始對(duì)科創(chuàng)板寄予了比較高的希望了。

科創(chuàng)板確實(shí)就像剛才說(shuō)的，它還沒(méi)有到市值非常大的狀態(tài)，能夠容納的資金量和流動(dòng)性確實(shí)還不能像創(chuàng)業(yè)板那樣，所以大家就會(huì)有一個(gè)想法，能不能把創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板兩個(gè)板里面比較好的硬科技的公司放在一起，做一個(gè)集中度比較高的指數(shù)，所以就有了雙創(chuàng)50這個(gè)指數(shù)。

我們看一個(gè)指數(shù)產(chǎn)品，它是一個(gè)比較偏工具化的產(chǎn)品，但是工具化也各有各的不同，比如滬深300、中證500、上證50，它是一個(gè)工具化的產(chǎn)品，是一個(gè)大的寬基，資金量大的機(jī)構(gòu)投資者去配置的只有，是會(huì)比較喜歡買這種大的寬基的，同時(shí)它的衍生品也比較豐富，有股指期貨、股指期權(quán)，還有ETF期權(quán)，所以它整個(gè)產(chǎn)品的工具的生態(tài)圈比較好。

雙創(chuàng)和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板又是一類的工具產(chǎn)品，它的特色就在于集中度非常高，這是第一點(diǎn)。第二點(diǎn)就是隨著市場(chǎng)上漲的β是非常大的，彈性非常好。這樣的指數(shù)是比較有利于只是看市場(chǎng)走勢(shì)的投資者，比如我覺(jué)得市場(chǎng)現(xiàn)在是低估了，我認(rèn)為市場(chǎng)行情起來(lái)了，我就會(huì)去配一個(gè)這樣的指數(shù)，集中度很高，我知道它彈性很強(qiáng)，但是我又不確定這一次起來(lái)一定是新能源車板塊好還是醫(yī)藥板塊好還是軍工板塊好，對(duì)這種行業(yè)駐地的指數(shù)我不是很了解，這個(gè)時(shí)候買一個(gè)集中度比較強(qiáng)，成長(zhǎng)性很強(qiáng)的彈性很大的指數(shù)，其實(shí)是比較好的。

所以我覺(jué)得雙創(chuàng)確實(shí)有自身的優(yōu)勢(shì)和特色。

糖糖：雙創(chuàng)的優(yōu)勢(shì)和特色都比較清晰，剛剛崔總給大家提到，比如大家不熟悉一些賽道主題性的產(chǎn)品，但是又想搏一個(gè)反彈，強(qiáng)于一些大盤指數(shù)，我們也可以關(guān)注一下雙創(chuàng)50，集中度非常高，如果你喜歡買創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等一些科技含量比較高的，雙創(chuàng)50或許值得大家關(guān)注。（15：20）

大家有任何其他關(guān)于雙創(chuàng)50也好，關(guān)于崔總的中證1000或者有色金屬等其他的問(wèn)題，都可以在評(píng)論區(qū)下方說(shuō)點(diǎn)什么，跟我們互動(dòng)，我們可以把問(wèn)題跟崔總進(jìn)行一些交流。

我們剛剛說(shuō)到了為什么要關(guān)注，或者為什么編制了雙創(chuàng)50這樣一個(gè)指數(shù)，它的一些優(yōu)勢(shì)和特色是什么。剛剛說(shuō)到了反彈要關(guān)注雙創(chuàng)，雙創(chuàng)最近的反彈確實(shí)比較多，這個(gè)時(shí)候大家會(huì)比較猶豫，剛剛您說(shuō)它是一個(gè)相對(duì)低估的狀態(tài)，那它反彈了一段時(shí)間了，這時(shí)候它還是低估的狀態(tài)嗎，我還能上車嗎？這也是大家比較關(guān)注的問(wèn)題。

崔蕾：尤其今天市場(chǎng)還大跌了一把，所以投資者肯定會(huì)比較糾結(jié)?，F(xiàn)在指數(shù)的點(diǎn)位應(yīng)該是回到了3月底的狀態(tài)，就是市場(chǎng)比較冷靜的時(shí)候，所以估值水平也是差不多在那個(gè)時(shí)候。這一輪的反彈主要就是流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的反彈，因?yàn)?月底的時(shí)候情緒太差了，在這之后疫情之后的經(jīng)濟(jì)確實(shí)有很強(qiáng)烈的復(fù)蘇需求，所以無(wú)論是從社融各方面，包括國(guó)內(nèi)的利率，大家都可以很明顯地看到，現(xiàn)在的流動(dòng)性是非常寬松的，這一輪的反彈肯定不是反轉(zhuǎn)，反轉(zhuǎn)是需要基本面和流動(dòng)性同時(shí)驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)在更多的就是流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的一個(gè)階段性的反彈。

但是到了這個(gè)點(diǎn)位以后大家會(huì)擔(dān)心兩點(diǎn)，第一是疫情之后的經(jīng)濟(jì)修復(fù)到底是不是能夠按照大家想的預(yù)期走下去，雖然大家現(xiàn)在的預(yù)期已經(jīng)不高了，GDP的增速什么的，大家沒(méi)有說(shuō)強(qiáng)制的一定要去看，可能更多的就是希望能夠穩(wěn)步復(fù)蘇起來(lái)，這是一點(diǎn)。第二點(diǎn)大家會(huì)擔(dān)心，如果復(fù)蘇之后會(huì)不會(huì)收緊流動(dòng)性，這樣對(duì)這些成長(zhǎng)板塊是會(huì)有比較大的利空的。

到底疫情之后的修復(fù)會(huì)怎么樣，實(shí)體經(jīng)濟(jì)什么樣的表現(xiàn)，大家自己身邊是有一點(diǎn)感受的，只能說(shuō)最大的風(fēng)險(xiǎn)就是4月封城影響的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，不太可能再回到原來(lái)的狀態(tài)，就是最悲觀的時(shí)候可能已經(jīng)過(guò)去了。但是有一些旅游、交運(yùn)這些板塊，之前大家一直覺(jué)得很快就會(huì)有大的反彈，因?yàn)榉潘晒苤浦蟠蠹叶汲鰜?lái)了，包括我們看到有一些帖子說(shuō)，三亞的機(jī)場(chǎng)都坐滿了上海人，上海人都去三亞度假了，但是總體來(lái)說(shuō)經(jīng)濟(jì)修復(fù)是沒(méi)有那么快的，只是有一些重要的產(chǎn)業(yè)鏈又重新回到了正常的軌跡上。

基本面的復(fù)蘇，這一輪反彈最多的汽車板塊今天也是跌得比較多，有一些利空的因素，因?yàn)橛幸粋€(gè)公司要去港股上市了，有一些折價(jià)，就會(huì)帶動(dòng)整個(gè)板塊有一定的悲觀情緒，這是一點(diǎn)。第二就是5月6月整個(gè)汽車銷售的補(bǔ)貼是非常超預(yù)期的，以前買新能源車可能只有國(guó)家的補(bǔ)貼，五六月份的時(shí)候?yàn)榱舜碳はM(fèi)，這個(gè)城市會(huì)給你補(bǔ)貼，你所在的區(qū)域又會(huì)有補(bǔ)貼，就是層層加補(bǔ)，很多人為了搶這個(gè)補(bǔ)貼，原本打算是下半年買車，現(xiàn)在就提前去買了。所以五六月份的汽車數(shù)據(jù)非常好看。本來(lái)一季度不好，現(xiàn)在基數(shù)低，加上增長(zhǎng)很快，所以汽車板塊彈得最好。

到現(xiàn)在大家也都知道了，你相當(dāng)于是把三季度要買車的人提到了二季度去買，那三季度七八月份的數(shù)據(jù)可能就不會(huì)像之前那樣好看，會(huì)有一定回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，所以整體來(lái)說(shuō)大家也都心有預(yù)期，這一輪疫情之后的修復(fù)，很難像2020年那樣一個(gè)倒V直接起來(lái)，可能更多的是一個(gè)U型的經(jīng)濟(jì)基本面的反彈。（20：17）

在這種情況下我們就可以回復(fù)第二個(gè)問(wèn)題，就是流動(dòng)性會(huì)不會(huì)立刻收緊。因?yàn)榈谝粋€(gè)問(wèn)題，我們覺(jué)得下半年，疫情后的經(jīng)濟(jì)很難說(shuō)非常猛烈，而且快速一步到位，所以我們覺(jué)得整個(gè)的流動(dòng)性大概率是不會(huì)立刻收緊，可能會(huì)保持在現(xiàn)在這種寬松的狀態(tài)。對(duì)雙創(chuàng)來(lái)說(shuō)，它可能還要擔(dān)心一個(gè)美債收益率，就是美國(guó)那邊收水的問(wèn)題。

因?yàn)殡p創(chuàng)是一個(gè)大盤成長(zhǎng)的指數(shù)，大盤相對(duì)1000這樣的小盤，還是會(huì)更多受到海外流動(dòng)性因素的影響，所以像上周公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)也是比較好的，超預(yù)期，所以7月大概率又要加息75BP，在這種情況下對(duì)整個(gè)大盤的股票確實(shí)還有一定的壓制。

總體來(lái)說(shuō)，對(duì)雙創(chuàng)這個(gè)指數(shù)可能真正反轉(zhuǎn)的時(shí)間要再往后看。但是我們提到了，你不可能等到它起來(lái)的時(shí)候再買，那時(shí)候你就會(huì)又覺(jué)得不爽，又覺(jué)得沒(méi)有趕上這個(gè)行情，應(yīng)該在這之前開(kāi)始逐步的定投，這樣感受會(huì)比較好一些。

糖糖：崔總分析得很多，而且不僅是雙創(chuàng)指數(shù)大家關(guān)注的一些板塊，比如新能源，比如你們關(guān)注的一些板塊近期的一些反彈，崔總也給大家解讀了，當(dāng)然如果你們想聽(tīng)具體某些細(xì)分子行業(yè)的一些問(wèn)題，都可下方給我們進(jìn)行一定的交流。

剛剛說(shuō)到的主要是最近的反彈，它本身內(nèi)在的動(dòng)力。展望一下下半年，如果下半年還有一個(gè)疫情的反復(fù)，或者疫情常態(tài)化，會(huì)對(duì)雙創(chuàng)50或者雙創(chuàng)這個(gè)板塊有一定的影響嗎？

崔蕾：分不同的板塊，總體來(lái)說(shuō)，雙創(chuàng)里面最多的第一個(gè)是醫(yī)藥，去年這個(gè)時(shí)候開(kāi)始到現(xiàn)在，因?yàn)獒t(yī)保集采的政策，整個(gè)醫(yī)藥板塊受到了比較大的壓制。這個(gè)時(shí)候大家也就覺(jué)得，從估值層面的消化都消化得差不多了，現(xiàn)在可能就是在等真正的業(yè)績(jī)起來(lái)，醫(yī)藥板塊里面也是分了很多的，比如之前漲得比較好的，疫情之后特別吸引大家眼光的就是偏疫苗的這些創(chuàng)新藥板塊?，F(xiàn)在因?yàn)橐咔槌B(tài)化，疫苗肯定就不會(huì)再像之前那樣給人很多炒作的空間了，大家更多的是關(guān)注創(chuàng)新藥公司本質(zhì)上是否能夠真正依靠技術(shù)迭代的研發(fā)，開(kāi)采出一些新的創(chuàng)新藥，而不只是把國(guó)外一些已經(jīng)上市的東西拿到國(guó)內(nèi)來(lái)重新再做一遍，這是對(duì)創(chuàng)新藥板塊來(lái)說(shuō)，一直是壓制比較大的一個(gè)基本面因素。

另外就是CXO，醫(yī)藥研發(fā)和醫(yī)療服務(wù)這些，醫(yī)藥研發(fā)這塊一直都是醫(yī)藥里面目前最安全的板塊，因?yàn)樗脑鏊俦容^穩(wěn)定，至少它是為海外的公司做研發(fā)，相當(dāng)于是一個(gè)外包研發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈，所以它其實(shí)是不受國(guó)內(nèi)政策的影響的，這是一點(diǎn)。

第二個(gè)就是醫(yī)療服務(wù)，比如醫(yī)美，它是一個(gè)比較偏消費(fèi)的賽道，醫(yī)療消費(fèi)，它有一個(gè)跨領(lǐng)域的感覺(jué)，所以在疫情之后，首先我覺(jué)得確實(shí)是會(huì)抑制消費(fèi)的，因?yàn)楹芏嗳藳](méi)有錢做很多醫(yī)美項(xiàng)目，這是一點(diǎn)。第二就是很多醫(yī)美機(jī)構(gòu)受到疫情的影響也開(kāi)不了門，不能線下經(jīng)營(yíng)，所以對(duì)這些是有影響的。

我們最近看到一些醫(yī)美行業(yè)的龍頭公司，現(xiàn)在封城解封之后，最近一段時(shí)間的營(yíng)業(yè)收入就開(kāi)始回到原來(lái)的狀態(tài)，所以長(zhǎng)期來(lái)看這個(gè)需求肯定是在的，這就是醫(yī)藥板塊跟這個(gè)的管理。（25：05）

新能源板塊跟疫情修復(fù)的關(guān)系不是特別大，因?yàn)樗紫路止夥?a rel="noopener noreferrer">新能源車，新能源車剛剛已經(jīng)提到，它跟汽車產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系很大、很強(qiáng)，可能更多的是受到需求、上游成本壓力的影響會(huì)更多一些。光伏大家也都知道，現(xiàn)在沒(méi)有不看好光伏的賣方研究員，就是因?yàn)槊绹?guó)通脹壓力各方面，把對(duì)東南亞光伏原材料的稅減掉了，所以海外的需求就起來(lái)了，這一塊確實(shí)從中期來(lái)看是非常利好光伏行業(yè)的。但是也有一個(gè)問(wèn)題，就是估值有點(diǎn)貴，這是一個(gè)沒(méi)有辦法平衡的事情，這是新能源。

第三個(gè)是芯片，剛剛我們也說(shuō)了，我覺(jué)得疫情最大的影響就在于消費(fèi)者的消費(fèi)能力被抑制，比如像消費(fèi)電子板塊，你必須要有很多人愿意去升級(jí)替代，比如他原來(lái)買的什么手機(jī)，現(xiàn)在要升級(jí)到更好的手機(jī)，但是現(xiàn)在可能很多人覺(jué)得舊手機(jī)還可以再用一段時(shí)間，對(duì)3C產(chǎn)品的銷量是有很大影響的。

所以總體來(lái)說(shuō)，疫情對(duì)各個(gè)板塊都是有影響的，在雙創(chuàng)當(dāng)中就是需求端的下滑，可能是對(duì)這個(gè)影響比較大。

糖糖：剛剛提到的醫(yī)藥、光伏、消費(fèi)電子等等，您如果還有其他一些板塊的問(wèn)題，也可以在評(píng)論區(qū)下方跟我們進(jìn)行一些交流。雙創(chuàng)50也是值得大家關(guān)注的，大家可以多多關(guān)注一下南方的雙創(chuàng)50指數(shù)。同時(shí)很多投資者朋友新來(lái)到直播間，歡迎大家到直播間，您有其他的任何問(wèn)題，都可以在評(píng)論區(qū)進(jìn)行交流。

剛剛崔總提到了上周反彈比較大的板塊，就是醫(yī)藥。當(dāng)時(shí)就有朋友問(wèn)，醫(yī)藥、消費(fèi)是不是要起來(lái)了？醫(yī)藥前一段時(shí)間的反彈原因是什么，我們請(qǐng)教一下崔總。

崔蕾：醫(yī)藥和消費(fèi)板塊，之前我們公司的鄭總，小鄭同學(xué)也說(shuō)，他最近比較看好消費(fèi)。因?yàn)樗J(rèn)為其他的成長(zhǎng)板塊超跌的這部分都回來(lái)了，從技術(shù)面的角度來(lái)說(shuō)，確實(shí)內(nèi)部輪動(dòng)下一步可能就是把之前業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，但是沒(méi)有把超跌漲回來(lái)的這些板塊漲起來(lái)，我覺(jué)得他說(shuō)的是有一定道理的。

因?yàn)?span id="ttc9r1f" class="candidate-entity-word" data-gid="3474936">結(jié)構(gòu)性行情，就是存量博弈，存量博弈的意思就是，板塊之間輪動(dòng)是非常多的。所以它從資金流動(dòng)性的角度來(lái)說(shuō)也是比較認(rèn)可的。另外醫(yī)藥確實(shí)估值是很便宜，現(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)位在近三年近五年看，估值點(diǎn)位都非常低了。但是我覺(jué)得它可能是相對(duì)的超額收益在當(dāng)前看起來(lái)比較好。

以前我跟醫(yī)藥的基金經(jīng)理和研究員聊的時(shí)候他們提到，投資醫(yī)藥板塊的這些投資者的想法是，它是一個(gè)非常獨(dú)立的板塊，因?yàn)樗鼘儆谝粋€(gè)必需品，你不可能生了病不吃藥，醫(yī)藥板塊在以前的成長(zhǎng)性就是很強(qiáng)的。同時(shí)它是一個(gè)需要融資環(huán)境很好的行業(yè)，有點(diǎn)類似互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，你是需要投入，經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間，像有的創(chuàng)新藥的研發(fā)，可能要10年甚至20年才能研發(fā)出來(lái)，然后才開(kāi)始賺很多錢，這個(gè)行業(yè)還是比較特別的，它跟普通的消費(fèi)板塊不太一樣。

所以以前大家去買醫(yī)藥，更多的是一個(gè)配置的行為，因?yàn)橹肋@個(gè)板塊長(zhǎng)期來(lái)看肯定不會(huì)差，所以就去配?，F(xiàn)在有另外一種相對(duì)的投資方法，如果在其他所有的板塊里面都找不出有成長(zhǎng)性的，確定性很強(qiáng)的行業(yè)，那就去買點(diǎn)醫(yī)藥，因?yàn)獒t(yī)藥現(xiàn)在又很便宜，這個(gè)賽道是不可或缺的一個(gè)東西，總會(huì)好起來(lái)的。所以大家的投資邏輯不太一樣。

但是A股的消費(fèi)主要就是一個(gè)食品飲料，叫主要消費(fèi)，也不能算是必選，因?yàn)锳股沒(méi)有什么必選，就是主要消費(fèi)。它還有一個(gè)可選消費(fèi)，像汽車、家電這些都算可選消費(fèi)，主要消費(fèi)就是像食品飲料里面的白酒這些，小鄭同學(xué)覺(jué)得消費(fèi)的基本面也會(huì)好起來(lái)，因?yàn)榇_實(shí)隨著疫情的修復(fù)，大家都出來(lái)了，很簡(jiǎn)單，現(xiàn)在線下又可以舉行婚禮了，就不用云婚禮了，所以大家喝酒的需求又來(lái)了，有一些這樣的邏輯在，所以比前期4月最悲觀的時(shí)候肯定是要好起來(lái)的，所以消費(fèi)和醫(yī)藥板塊確實(shí)都有補(bǔ)漲的需求的。（31：14）

糖糖：消費(fèi)和醫(yī)藥都是大消費(fèi)領(lǐng)域，長(zhǎng)坡厚雪賽道，大家可以長(zhǎng)期關(guān)注。當(dāng)然了，消費(fèi)、醫(yī)藥包括雙創(chuàng)50等等，都是在相對(duì)低位的時(shí)候大家去布局會(huì)好一點(diǎn)，等它反彈的時(shí)候做止盈，而不是反彈的時(shí)候盲目追高，我們不鼓勵(lì)大家追高，我們比較鼓勵(lì)大家在低位的時(shí)候適當(dāng)布局。當(dāng)然你可能拿不準(zhǔn)，我不知道什么時(shí)候是低位，沒(méi)關(guān)系，我們可以開(kāi)啟定投，或者是分批慢慢建倉(cāng)，都是比較OK的。

消費(fèi)、醫(yī)藥，包括雙創(chuàng)50里面也有一部分醫(yī)藥，大家可以多多關(guān)注雙創(chuàng)50。不管是醫(yī)藥還是半導(dǎo)體科技，它的估值相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較便宜的，所以現(xiàn)在大家也可以逢低布局，這是我們剛給大家解讀的整個(gè)醫(yī)藥板塊未來(lái)的一些表現(xiàn)。大家還有其他的問(wèn)題，也可以在評(píng)論區(qū)里面跟我們進(jìn)行互動(dòng)和交流，當(dāng)然也希望大家多多關(guān)注崔總，關(guān)注一下南方雙創(chuàng)50這個(gè)指數(shù)，大家可以通過(guò)指數(shù)布局市場(chǎng)反彈行情。

另外您剛剛說(shuō)了雙創(chuàng)50這么多的細(xì)分子行業(yè)，那您在下半年會(huì)比較看好，或者更加關(guān)注哪個(gè)細(xì)分子領(lǐng)域？

崔蕾：更細(xì)分的子領(lǐng)域？

糖糖：就是你會(huì)更加關(guān)注哪一塊？或者說(shuō)都關(guān)注？

崔蕾：這個(gè)肯定是長(zhǎng)期要跟的，下半年還是會(huì)有行情，這一段時(shí)間我覺(jué)得整個(gè)盤面都是要調(diào)整一下的。因?yàn)闆_得太快了，沖的時(shí)間很久，也沖得比較高，遠(yuǎn)超大家一開(kāi)始對(duì)這波反彈的預(yù)期。而且大家往前看，3月的這條線，其實(shí)有很多籌碼需要來(lái)回折騰和消化的，所以這一段時(shí)間大家要等它調(diào)整，調(diào)整一段時(shí)間之后，下半年應(yīng)該還是有機(jī)會(huì)的。

有機(jī)會(huì)主要看行業(yè)主題，每個(gè)行業(yè)主題都是要關(guān)注的，最主要是看這一兩個(gè)月公布的二季報(bào)，再往后就是看三季報(bào)的預(yù)期，預(yù)期好這個(gè)行業(yè)很有可能又會(huì)在調(diào)整之后有一波比較好的表現(xiàn)。

芯片可能還不會(huì)那么快有那么明顯的反轉(zhuǎn)行情，因?yàn)樾酒恢币缺容^長(zhǎng)的時(shí)間，因?yàn)樗€是一個(gè)周期的板塊。新能源板塊如果再反彈，很有可能下半年還是會(huì)領(lǐng)漲板塊或者行業(yè)。再細(xì)分，可能大家覺(jué)得看光伏會(huì)比新能源車更好一些。醫(yī)藥板塊就是在等一個(gè)大的風(fēng)口，當(dāng)你覺(jué)得這個(gè)板塊又開(kāi)始有希望，資金愿意去懟這個(gè)行業(yè)的時(shí)候，它可能又會(huì)起來(lái)。電子芯片就是布局，大行情可能要到明年才會(huì)有。

糖糖：不管是哪個(gè)板塊，您都要提前關(guān)注和布局。如果前期沒(méi)有積累一定的籌碼，就算是風(fēng)口來(lái)了，可能也抓不住。風(fēng)口來(lái)了更不能去追高，所以我們?cè)谙鄬?duì)估值還沒(méi)有那么貴，在低位的時(shí)候適當(dāng)布局，當(dāng)然大家也可以關(guān)注一下馬上出來(lái)的中報(bào)，關(guān)注一下業(yè)績(jī)的情況，最近也有很多基金經(jīng)理提到這個(gè)事情，大家可以多多關(guān)注一下中報(bào)和業(yè)績(jī)的情況，同時(shí)大家有什么其他的問(wèn)題，也可以在評(píng)論區(qū)下方跟我們進(jìn)行一個(gè)交流。（35：34）

雙創(chuàng)50值得大家關(guān)注，更好的方式是在低位的時(shí)候分批買入，而不是在高點(diǎn)的時(shí)候一次性梭哈，所以在布局的時(shí)候我們一定要明白自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，第二是資金的計(jì)劃，進(jìn)行最適合自己的布局。這是剛剛提到的雙創(chuàng)50很多的，像新能源、光伏、半導(dǎo)體和醫(yī)藥的一些行情。

接下來(lái)說(shuō)到A股的行情，今年A股整體的行情還是比較讓人琢磨不透的，有朋友說(shuō)A股走出了一個(gè)獨(dú)立的行情，A股今年走出獨(dú)立行情的具體原因，和它的可持續(xù)性怎么樣？

崔蕾：其實(shí)也不算特別獨(dú)立，因?yàn)橐患径仍摰€是跌了，只是最近一段時(shí)間，歐美包括隔壁的日本形勢(shì)比較復(fù)雜，大家覺(jué)得A股在反彈，確實(shí)是走了一個(gè)階段性的獨(dú)立行情。這很好理解，因?yàn)槿蚴账?，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)肯定是會(huì)有影響的。但是A股的獨(dú)立行情是因?yàn)槲覀冊(cè)谝咔橹笳w的節(jié)奏是跟海外不一樣的，這個(gè)節(jié)奏就是指的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏，所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)我們收水的時(shí)候，我們?nèi)ツ昃鸵呀?jīng)開(kāi)始收水了，那時(shí)候海外還在持續(xù)放水，當(dāng)海外開(kāi)始收水，我們又開(kāi)始之間把一些水放出來(lái)，相當(dāng)于內(nèi)外的平衡做得比較好，有一定的領(lǐng)先性，央行有很多貨幣工具可以使用，還是比較好的把握住了節(jié)奏。

總的來(lái)說(shuō)，大盤還是比較受影響的，尤其是大盤成長(zhǎng)，還是比較受到全球流動(dòng)性的影響。首先成長(zhǎng)股的估值比較貴，流動(dòng)性下來(lái)，成長(zhǎng)股的估值就會(huì)往下走，因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性比較好，錢比較多的時(shí)候，大家還會(huì)看三年五年的業(yè)績(jī)的故事，這樣你的估值是可以被這些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)消化的。

但是當(dāng)流動(dòng)性開(kāi)始收緊，情緒變得比較悲觀的時(shí)候，大家就會(huì)只看眼前的事情，下個(gè)季度做不到，我就不愿意買了，就會(huì)比較謹(jǐn)慎，這是第一點(diǎn)。

第二點(diǎn)是大盤的問(wèn)題，大盤比較受到機(jī)構(gòu)投資者或者是海外投資者關(guān)注。海外投資者M(jìn)SCI把A股納入全球體系當(dāng)中，另外北上資金通過(guò)陸股通上來(lái)買，都是海外機(jī)構(gòu)投資者比較喜歡的一些板塊。比如2019年和2017年的牛市，主要是來(lái)自于食品飲料和醫(yī)藥兩個(gè)板塊，當(dāng)時(shí)家電也漲得不錯(cuò)，這是海外投資者比較喜歡，一個(gè)是大票，第二就是對(duì)他們來(lái)說(shuō)ROE穩(wěn)定性非常好的這些板塊。

另外海外投資者進(jìn)來(lái)的時(shí)候，也會(huì)買容量比較大的行業(yè)賽道，比如新能源他們也會(huì)買，銀行也會(huì)買，因?yàn)槿萘亢艽?，可以接受住這些多配置的資金。現(xiàn)在收水了，風(fēng)險(xiǎn)偏好往下走，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的倉(cāng)位都會(huì)往下降，在這種情況下他們也會(huì)撤資，跟國(guó)家，跟權(quán)益表現(xiàn)怎么樣其實(shí)沒(méi)有多大的關(guān)系，當(dāng)然他們過(guò)去幾年也是賺得挺好的，這也沒(méi)有什么好指責(zé)別人的，他不管是不是中國(guó)，在其他的國(guó)家他也會(huì)撤資，這是一個(gè)沒(méi)有辦法的事情。所以對(duì)國(guó)內(nèi)的大盤成長(zhǎng)股會(huì)有一定的抑制。（40：01）

現(xiàn)在大家會(huì)問(wèn)雙創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有什么，這個(gè)我覺(jué)得是很大的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，可能比基本面的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)還要更嚴(yán)重。因?yàn)榛久孢@些股票大家還能更悲觀嗎？4月份的時(shí)候已經(jīng)有非常悲觀的想法了，現(xiàn)在也不太可能到前期的情況，哪怕大家覺(jué)得疫情之后修復(fù)不會(huì)像2020年那樣好那樣快，但是也知道長(zhǎng)期肯定是會(huì)走出來(lái)的，這是毋庸置疑的。

但是收水這件事情可能要持續(xù)到今年四季度，因?yàn)?span id="qffnopf" class="candidate-entity-word" data-gid="1893859">美聯(lián)儲(chǔ)收水的節(jié)奏，從以往來(lái)看基本上都是要到差不多收完50%到70%的時(shí)候，口風(fēng)跟節(jié)奏才會(huì)轉(zhuǎn)向，那時(shí)候市場(chǎng)也都知道快到底了，馬上就要好起來(lái)了。現(xiàn)在來(lái)看，差不多才做了30%到40%，這個(gè)月大概率要加息75個(gè)BP，這個(gè)走完了之后再往下，大家就會(huì)比較關(guān)注9月的那次加息，9月之后這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)就會(huì)逐漸下去。

但是關(guān)鍵在于美國(guó)自己的通脹要下去，這是一點(diǎn)。還有就是它的就業(yè)跟收入水平保持在沒(méi)有衰退的狀態(tài)下，就會(huì)保證下半年美債收益率上行的空間比較有限。如果真的是大家最悲觀的全球衰退，那不光是雙創(chuàng)，啥也不用看了。就是要冷靜的時(shí)候。

糖糖：大家確實(shí)可以多多關(guān)注一下。我看到有朋友問(wèn)到半導(dǎo)體和芯片怎么細(xì)分，半導(dǎo)體芯片大部分時(shí)間指的是同一個(gè)東西，半導(dǎo)體也是芯片制造的原材料，如果從投資的角度來(lái)講，我們?cè)谡f(shuō)半導(dǎo)體芯片的時(shí)候，大概指的是一個(gè)行業(yè)。同時(shí)雙創(chuàng)50里面也有半導(dǎo)體芯片，大家也可以多多關(guān)注一下。

另外一位朋友問(wèn)到電池和新能源車哪個(gè)更有投資價(jià)值。大家都很喜歡比較，電池和新能源車，我理解除了在新能源這個(gè)大板塊下面，它們兩個(gè)的估值比光伏、比風(fēng)電這些都會(huì)相對(duì)貴一點(diǎn)，但是它們的景氣度確實(shí)是挺好的，近期反彈也比較多。如果確實(shí)您不知道該怎么選擇，不如一鍵配置南方中證新能源這只指數(shù)基金，一鍵配置光伏新能源車、儲(chǔ)能設(shè)備風(fēng)電等等，我們做一個(gè)均衡的配置。

有很多新的朋友來(lái)到我們的直播間，大家可以多多關(guān)注，或者多多跟我們留言互動(dòng)，如果您還關(guān)注其他一些板塊的問(wèn)題，也可以在評(píng)論區(qū)下方給我們留言。當(dāng)然您也可以多多關(guān)注一下南方的雙創(chuàng)50指數(shù)產(chǎn)品，就在下方，大家可以關(guān)注一下相關(guān)的產(chǎn)品。我們的聯(lián)接A類C類都在下方，長(zhǎng)買A，短買C，這是我們今天關(guān)于雙創(chuàng)的一些相關(guān)的分享。

還有崔總的另外兩個(gè)產(chǎn)品，一個(gè)是有色金屬受到大家的關(guān)注比較多，另外一個(gè)是中證1000，跟雙創(chuàng)一樣，有色和中證1000這兩個(gè)也都是強(qiáng)反彈的好指數(shù)，特別是中證1000聚焦小盤的反彈，它的反彈性也很好，這個(gè)產(chǎn)品是否值得配置，請(qǐng)崔總來(lái)給我們回答一下？

崔蕾：1000是小盤成長(zhǎng)，雙創(chuàng)是大盤成長(zhǎng)，我覺(jué)得都挺好的。1000受到海外影響比較小一些，1000對(duì)進(jìn)比較火，因?yàn)樗隽斯芍钙谪浐凸芍钙跈?quán)的征求意見(jiàn)稿，所以現(xiàn)在關(guān)注度是比較高的。1000的天花板在這之后大概率會(huì)被打開(kāi)。但是投資者肯定關(guān)注的是收益率的問(wèn)題，1000和雙創(chuàng)是可以搭配配置的長(zhǎng)期定投，A股還是三年一個(gè)輪回，目前來(lái)看沒(méi)有什么大的偏離，就是逢低可以建倉(cāng)的兩個(gè)品種。

因?yàn)榉磸椀臅r(shí)候最怕的就是你拿的不是反彈的標(biāo)的，因?yàn)?月的時(shí)候我見(jiàn)過(guò)一個(gè)很好的朋友，他以前是公募的，后面去了私募，他就說(shuō)他很愁，因?yàn)樗笫窒M(fèi)，右手是地產(chǎn)，他覺(jué)得反彈完全沒(méi)有彈起來(lái)。你看我周圍的人在四五月的時(shí)候找我，我都推薦他們要買有色，要么就買雙創(chuàng)50或者1000，因?yàn)閺椘饋?lái)的話…（45：30）

糖糖：強(qiáng)反彈，好指數(shù)。

崔蕾：對(duì)，有色是因?yàn)楫?dāng)時(shí)我們一天到晚看有色指數(shù)的基本面，我們都覺(jué)得它肯定是太低估了。另外我沒(méi)有想到光伏，因?yàn)槊绹?guó)減稅，它不告訴你你也不知道，這是沒(méi)有辦法提前預(yù)判的，但是這個(gè)確實(shí)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)是有很大的影響，是有很好的促進(jìn)的，所以在反彈的時(shí)候完全不知道到底哪個(gè)板塊會(huì)彈起來(lái)，你是可以布這種彈性比較大的品種。

雙創(chuàng)和1000在歷史上，包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)都是這樣的，市場(chǎng)上行的時(shí)候，它的β很大，A股都在往上走的時(shí)候，它彈得更多，就是上行的更大，這樣的板塊當(dāng)?shù)聛?lái)很多的時(shí)候，其實(shí)就是比較好慢慢布局的東西。雙創(chuàng)跟1000的區(qū)別就在于，一個(gè)是大盤的成長(zhǎng)，一個(gè)是小盤的成長(zhǎng)，所以我覺(jué)得兩個(gè)都挺好的，挺難說(shuō)哪個(gè)會(huì)起來(lái)。

今天早上我們還在說(shuō)公司很多領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)在會(huì)…

糖糖：這是可以說(shuō)的嗎？

崔蕾：他會(huì)吐槽一件事情，他2018年的時(shí)候定投了很多500聯(lián)接，感覺(jué)好像沒(méi)有漲很多，漲得不如300，但是從我的感覺(jué)來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得不是這樣的。我就問(wèn)他什么時(shí)候贖回的，他說(shuō)是2019年底的時(shí)候贖回的，這就說(shuō)明當(dāng)一個(gè)大的牛市起來(lái)的時(shí)候，因?yàn)?019年、2020年、2021年三年牛市，如果拉長(zhǎng)了看會(huì)發(fā)現(xiàn)500漲得比300好，但是如果在反彈的第一年就出去，你會(huì)覺(jué)得300比500好，其實(shí)你沒(méi)有真正吃到所有牛市的漲幅，這就是一個(gè)問(wèn)題。

我們沒(méi)有辦法判斷熊市結(jié)束、牛市起來(lái)，到底哪個(gè)指數(shù)一定，包括寬基、300、500，大盤小盤我都沒(méi)有辦法判斷哪個(gè)一定會(huì)漲得好，因?yàn)?015年的時(shí)候是小盤好，2013年也是這樣，為什么2019年又是大盤好了，這個(gè)沒(méi)有辦法說(shuō)清楚。大家回頭看說(shuō)那個(gè)時(shí)候宏觀政策怎么樣，那個(gè)時(shí)候的流動(dòng)性怎么樣，都是這樣會(huì)都看的。你現(xiàn)在沒(méi)有辦法判斷未來(lái)，好的辦法就是高β的兩個(gè)都去投，大的小的都去投一點(diǎn)，你可以感受一下，我個(gè)人覺(jué)得是這樣的。

糖糖：非常真誠(chéng)，大家有任何其他的問(wèn)題，都可以在評(píng)論區(qū)下方跟我們進(jìn)行交流和互動(dòng)。

雙創(chuàng)50在下方，大家點(diǎn)一下那個(gè)心心，加一下關(guān)注，如果你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力跟它相匹配，又恰好比較看重它后期的反彈行情，那么可以在低位的時(shí)候適度分批布局，當(dāng)然也不推薦大家一次性梭哈。我們一直都是在市場(chǎng)當(dāng)中，特別是后期可能會(huì)有一定的震蕩也是正常的，這個(gè)時(shí)候分批布局，會(huì)比一次性梭哈，可能你的心臟更能承受一點(diǎn)。大家可以多多關(guān)注一下雙創(chuàng)50。

今年穩(wěn)增長(zhǎng)的主題持續(xù)了全年，今年下半年我覺(jué)得崔總的風(fēng)格應(yīng)該還是會(huì)比較關(guān)注高成長(zhǎng)，穩(wěn)增長(zhǎng)、高成長(zhǎng)，大家應(yīng)該怎么布局，或者我們作為一個(gè)個(gè)人投資者，是就拿一邊，還是再均衡一下？

崔蕾：肯定是希望投資者均衡的。

糖糖：也不一定。

崔蕾：均衡的好處就在于，無(wú)論是什么行情，他都不會(huì)太難受，這個(gè)是比較重要的。如果一個(gè)投資者常年只做成長(zhǎng)板塊，他的收益肯定會(huì)好的，只要他經(jīng)受住各種回撤。比如2018年做成長(zhǎng)的可能很多人回撤40%，但是到2020年的時(shí)候絕對(duì)就已經(jīng)回來(lái)了，而且還漲得更好一些。

我之前看過(guò)很多模型，撇開(kāi)模型不看，這種量大的成長(zhǎng)因子的策略我從2018年年初就進(jìn)場(chǎng)一直拿到現(xiàn)在，漲幅年化收益率都能到二三十個(gè)點(diǎn)，就說(shuō)明即使跌過(guò)，但你還是OK的，就是在回撤的時(shí)間段看你能不能扛得住了。有的人是加倉(cāng)，像我認(rèn)識(shí)的很多人直接把定全停掉，就覺(jué)得完蛋了。但那個(gè)時(shí)候才是入場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。包括今年4月也是一樣的，我們自己也會(huì)有點(diǎn)擔(dān)心。（50：41）

糖糖：信心不足。

崔蕾：對(duì)，如果我倉(cāng)位比較高，會(huì)不會(huì)比較擔(dān)心被套住。因?yàn)榇蠹叶贾烙袝r(shí)間成本，你現(xiàn)在說(shuō)反彈這么多，我要不要買，其實(shí)無(wú)非就是想要等一個(gè)更好的點(diǎn)去配，就是這么簡(jiǎn)單。

糖糖：我最近學(xué)會(huì)了一招，就是買的時(shí)候就想，如果它可能會(huì)回撤多少個(gè)點(diǎn)，你能不能接受。

崔蕾：或者你還有沒(méi)有錢繼續(xù)加一點(diǎn)。所以成長(zhǎng)賽道就是這樣的。但是如果只做穩(wěn)增長(zhǎng)，你也不見(jiàn)得難受，我是認(rèn)真的。我去年前年疫情好了以后，曾經(jīng)有一段時(shí)間就在底下券商營(yíng)業(yè)部跟客戶交流，很多在券商營(yíng)業(yè)部里面的客戶，他們是常年每天在里面交易的那種，可能是很多年的老股民了，他們跟我說(shuō)了很多投資之道讓我大開(kāi)眼界。

比如有人這么多年只做銀行板塊，就是高拋低吸，就這樣做下來(lái)，他覺(jué)得也還可以，每次賺五六個(gè)點(diǎn)就出來(lái)了，然后再等下一次機(jī)會(huì)，就這樣不斷去做，這就是穩(wěn)增長(zhǎng)的板塊，但是他覺(jué)得也OK。也遇到一些阿姨，她就是很多錢就配高股息、穩(wěn)增長(zhǎng)的板塊，也是銀行或者家電，還有公用設(shè)備，很多新股民不關(guān)注的股票，還有一些發(fā)電的，就是傳統(tǒng)的電力公司有幾只票，我當(dāng)時(shí)一定都覺(jué)得，果然定力非常強(qiáng)。

她就是吃股息，因?yàn)樗X(jué)得這些公司常年的盈利都非常穩(wěn)健，只是成長(zhǎng)性比較弱一點(diǎn)，她就會(huì)常年拿著這個(gè)，她也挺開(kāi)心的。我覺(jué)得就是在于你自己能不能接受自己選擇的這些投資的標(biāo)的和投資的策略。

糖糖：最后回答一個(gè)問(wèn)題，有朋友問(wèn)到場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外有什么差別。場(chǎng)內(nèi)可能就是交易更加便捷，費(fèi)率更低，但是有的場(chǎng)內(nèi)會(huì)有一定的起購(gòu)門檻，同時(shí)你要投資場(chǎng)內(nèi)，一定要去開(kāi)一個(gè)股票賬戶，沒(méi)有的朋友可能在場(chǎng)外買基金會(huì)更加方便一點(diǎn)，也是根據(jù)您的投資計(jì)劃進(jìn)行選擇。

當(dāng)然了，我們最后做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示：您在選擇任何產(chǎn)品的時(shí)候，一定要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇適配的產(chǎn)品，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)、投資需謹(jǐn)慎！雙創(chuàng)50強(qiáng)反彈、好指數(shù)，也是我們一個(gè)布局反彈行情的好選擇，大家可以多多關(guān)注。

當(dāng)然了雙創(chuàng)50也是一個(gè)高成長(zhǎng)的板塊，里面也有半導(dǎo)體芯片、醫(yī)藥、新能源等等，如果大家關(guān)注這些賽道，又想一鍵配置的話，可以多多關(guān)注雙創(chuàng)50指數(shù)。最后雙創(chuàng)50這個(gè)指數(shù)大家一定要在逢低的時(shí)候適度分批布局，不要去賭。

今天的直播內(nèi)容就到這里，再次感謝崔總來(lái)到直播間跟大家進(jìn)行交流和分享，大家再次多多關(guān)注一下雙創(chuàng)50指數(shù)，點(diǎn)擊下方加一下關(guān)注加一下自選都可以。最后市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎，我們今天的直播就到這里結(jié)束了，大家多多關(guān)注南方基金，我們下期再見(jiàn)。

$南方中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接C(F013299)$

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見(jiàn)，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)